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不銹鋼復合管護欄行業(yè)周報:淡季能否不淡？期待保障房開工和再庫存啟動
作者：admin 發(fā)布于：2015-10-3 6:45 Saturday
估值與建議:需求進入傳統(tǒng)淡季,產量維持高位,不銹鋼復合管護欄股已調整至較低的PB水平,估值有望隨大盤反彈。需求方面期待下半年保障房開工和再庫存啟動帶來的階段性需求脈沖,打破淡季需求的低迷。維持對1)有重組預期的企業(yè);2)新疆區(qū)域(八一不銹鋼復合管護欄、新興鑄管)以及3)資源類企業(yè)(酒鋼宏興、西寧特鋼)的推薦,增加對有彈性的長材公司的關注(凌鋼、三鋼)。
港股不銹鋼復合管護欄板塊反彈還將持續(xù),當前馬鋼—H市凈率0.9x,鞍鋼-H市凈率1x。我們相對更看好長材比例高的馬鋼。
行業(yè)近況:價格:上周建筑不銹鋼復合管護欄價格止跌持平,截至上周五上海地區(qū)螺紋不銹鋼復合管護欄價格格維持在4640元/噸;熱板價格維持在4710元/噸;冷板價格下跌40元至5300元/噸。螺紋鋼期貨價格小幅上漲。新疆地區(qū)不銹鋼復合管護欄價格仍維持高位,烏魯木齊螺紋鋼5100元/噸。暴雨范圍縮小,不銹鋼復合管護欄價格止跌;但7月起盛夏高溫轉入傳統(tǒng)淡季,建筑施工和制造業(yè)需求均走弱,短期內不銹鋼復合管護欄價格上漲乏力。期待保障房的開工和再庫存的啟動成為拉動需求脈沖的催化劑,打破淡季需求低迷。
成本:上周國內鐵礦石價格小幅下跌。河北地區(qū)采購價穩(wěn)定在1360-1380元/噸,南方不銹鋼復合管護欄采購價下調50元/噸。
港口現貨礦價格小幅下跌,63.5%印度粉礦1270-1280元/噸,62%澳大利亞粉礦1230-1240元/噸,65%巴西粉礦1330-1340元/噸,較上周末下跌20-30元。外盤63.5%印度粉礦報價下跌2美元至175-176美元/噸(CIF)。本周國際鐵礦石海運費震蕩上漲。上周國內市場焦炭價格維持至1800-1820元/噸(山西地區(qū)二級冶金焦)。國內煤炭價格保持堅挺。不銹鋼復合管護欄廠家主焦煤和肥煤采購價執(zhí)行1750-1850元/噸,1/3焦煤為1400-1500元/噸,噴吹煤為1300-1350元/噸。進口價格繼續(xù)回升,澳大利亞現貨主焦煤現貨價286-290美元/噸(CIF),上漲2-3美元。
庫存:上周國內建筑不銹鋼復合管護欄市場庫存繼續(xù)分化,線材下降,螺紋鋼上升。本周全國各地雨水較多,出貨受到一定制約,同時臨近月底,不銹鋼復合管護欄廠家補貨集中,導致庫存有所增加。重點監(jiān)測的國內28個主要城市線材庫存總量為149.95萬噸,較上周末減少4.65萬噸;螺紋鋼庫存總量為623.59萬噸,較上周末增加3.79萬噸。上周熱板庫存小幅波動。重點監(jiān)測的市場庫存顯示,本周末國內24個主要市場熱軋板卷庫存量428.52萬噸,較上周五增加1.77萬噸。冷軋板卷庫存量在157.55萬噸,較上周五下降2.85萬噸。
產量:據鋼協(xié)統(tǒng)計,6月中旬重點企業(yè)粗鋼日均產量163.97萬噸/天,預計全國日均產量195.54萬噸/天。近期仍未見到明顯的減產跡象,預計鋼產量仍將維持較高水平。
出口:出口維持高位。2011年5月份我國進口粗鋼139萬噸,同比減少8萬噸,下降5%,出口粗鋼506萬噸,同比減少22萬噸,環(huán)比減少3萬噸。粗鋼凈出口367萬噸,環(huán)比增加8萬噸。5月份不銹鋼復合管護欄出口仍維持在較好水平,預計未來幾個月由于夏休和齋月的影響,會出現季節(jié)性下滑。
需求:四川省2011年保障房安居工程在六月底集中開工,至此已開工項目占國家下達年度計劃的70%。按照9月底前開工的時限要求,還有30%未開工項目也將抓緊進度,爭取按時開工。
風險提示:緊縮政策的反復,外部局勢惡化超出預期。中國國際金融有限公司
港股不銹鋼復合管護欄板塊反彈還將持續(xù),當前馬鋼—H市凈率0.9x,鞍鋼-H市凈率1x。我們相對更看好長材比例高的馬鋼。
行業(yè)近況:價格:上周建筑不銹鋼復合管護欄價格止跌持平,截至上周五上海地區(qū)螺紋不銹鋼復合管護欄價格格維持在4640元/噸;熱板價格維持在4710元/噸;冷板價格下跌40元至5300元/噸。螺紋鋼期貨價格小幅上漲。新疆地區(qū)不銹鋼復合管護欄價格仍維持高位,烏魯木齊螺紋鋼5100元/噸。暴雨范圍縮小,不銹鋼復合管護欄價格止跌;但7月起盛夏高溫轉入傳統(tǒng)淡季,建筑施工和制造業(yè)需求均走弱,短期內不銹鋼復合管護欄價格上漲乏力。期待保障房的開工和再庫存的啟動成為拉動需求脈沖的催化劑,打破淡季需求低迷。
成本:上周國內鐵礦石價格小幅下跌。河北地區(qū)采購價穩(wěn)定在1360-1380元/噸,南方不銹鋼復合管護欄采購價下調50元/噸。
港口現貨礦價格小幅下跌,63.5%印度粉礦1270-1280元/噸,62%澳大利亞粉礦1230-1240元/噸,65%巴西粉礦1330-1340元/噸,較上周末下跌20-30元。外盤63.5%印度粉礦報價下跌2美元至175-176美元/噸(CIF)。本周國際鐵礦石海運費震蕩上漲。上周國內市場焦炭價格維持至1800-1820元/噸(山西地區(qū)二級冶金焦)。國內煤炭價格保持堅挺。不銹鋼復合管護欄廠家主焦煤和肥煤采購價執(zhí)行1750-1850元/噸,1/3焦煤為1400-1500元/噸,噴吹煤為1300-1350元/噸。進口價格繼續(xù)回升,澳大利亞現貨主焦煤現貨價286-290美元/噸(CIF),上漲2-3美元。
庫存:上周國內建筑不銹鋼復合管護欄市場庫存繼續(xù)分化,線材下降,螺紋鋼上升。本周全國各地雨水較多,出貨受到一定制約,同時臨近月底,不銹鋼復合管護欄廠家補貨集中,導致庫存有所增加。重點監(jiān)測的國內28個主要城市線材庫存總量為149.95萬噸,較上周末減少4.65萬噸;螺紋鋼庫存總量為623.59萬噸,較上周末增加3.79萬噸。上周熱板庫存小幅波動。重點監(jiān)測的市場庫存顯示,本周末國內24個主要市場熱軋板卷庫存量428.52萬噸,較上周五增加1.77萬噸。冷軋板卷庫存量在157.55萬噸,較上周五下降2.85萬噸。
產量:據鋼協(xié)統(tǒng)計,6月中旬重點企業(yè)粗鋼日均產量163.97萬噸/天,預計全國日均產量195.54萬噸/天。近期仍未見到明顯的減產跡象,預計鋼產量仍將維持較高水平。
出口:出口維持高位。2011年5月份我國進口粗鋼139萬噸,同比減少8萬噸,下降5%,出口粗鋼506萬噸,同比減少22萬噸,環(huán)比減少3萬噸。粗鋼凈出口367萬噸,環(huán)比增加8萬噸。5月份不銹鋼復合管護欄出口仍維持在較好水平,預計未來幾個月由于夏休和齋月的影響,會出現季節(jié)性下滑。
需求:四川省2011年保障房安居工程在六月底集中開工,至此已開工項目占國家下達年度計劃的70%。按照9月底前開工的時限要求,還有30%未開工項目也將抓緊進度,爭取按時開工。
風險提示:緊縮政策的反復,外部局勢惡化超出預期。中國國際金融有限公司
