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2013年鐵礦石價(jià)格現(xiàn)疲軟之勢 難現(xiàn)標(biāo)志性拐點(diǎn)
作者:admin    發(fā)布于:2014-1-18 4:28 Saturday

進(jìn)入2013年,鐵礦石再度成為焦點(diǎn)。鐵礦石價(jià)格在突破150美元/噸之后,近期出現(xiàn)回調(diào)。市場結(jié)構(gòu)、城鎮(zhèn)化概念、資金面漸寬成為炒作鐵礦石價(jià)格的三個(gè)重要因素。而從2012年開始,關(guān)于鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)拐點(diǎn)爭議一直存在,但是從目前情況上看,2013年要出現(xiàn)具有標(biāo)志性拐點(diǎn)的價(jià)格走勢仍有難度。

鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)疲軟之勢

自2012年12月開始,鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)上漲的局面,在2013年元旦之后開盤便突破150美元/干噸大關(guān)。但繼1月17日進(jìn)口鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)六周以來首次單日下跌后,本周開始進(jìn)口礦價(jià)格逐日走低,跌幅逐日擴(kuò)大,各品種累計(jì)下跌達(dá)60-70元/噸。

從先期受到國內(nèi)35crmo合金管現(xiàn)貨市場價(jià)格上漲帶動(dòng),到中期市場炒作“城鎮(zhèn)化”預(yù)期,到后期35crmo合金管現(xiàn)貨廠家的真實(shí)補(bǔ)庫存,本輪鐵礦石價(jià)格上漲“先虛后實(shí)”,三個(gè)因素疊加是帶動(dòng)礦價(jià)上漲的主要驅(qū)動(dòng)力。

但是,隨著鐵礦石價(jià)格一味走高,市場觀望氣氛越加濃厚。據(jù)透露,鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺(tái)出現(xiàn)賣盤主動(dòng)降價(jià)尋求成交,但是買盤觀望氣氛濃厚,同時(shí)35crmo合金管現(xiàn)貨廠家觀望氛圍濃厚,鐵礦石成交走弱。

市場預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格短期內(nèi)還將繼續(xù)下跌,受鐵礦石價(jià)格下跌的牽制以及鋼坯價(jià)格走低的影響,35crmo合金管現(xiàn)貨市場趨向走弱。從期貨市場情況上看,期現(xiàn)貨價(jià)差272元/噸,由于現(xiàn)貨市場缺乏有效需求支持,期貨市場的價(jià)格維持在4000元/噸左右繼續(xù)震蕩。

分析師認(rèn)為,鐵礦石前期價(jià)格漲勢沒有能夠得到35crmo合金管現(xiàn)貨現(xiàn)貨價(jià)格跟漲的支持,這表明鐵礦石價(jià)格上漲缺乏下游支持,必然會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。

三因素炒作鐵礦石價(jià)格難以維系

分析此輪鐵礦石價(jià)格漲勢,整體上看,主要是三大因素影響:首先,結(jié)構(gòu)性問題是我國35crmo合金管現(xiàn)貨行業(yè)長期存在的問題,而在鐵礦石領(lǐng)域內(nèi),自年度長協(xié)定價(jià)改成指數(shù)定價(jià)之后,市場更加靈活且貿(mào)易結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化,尤其是中小35crmo合金管現(xiàn)貨企業(yè)和貿(mào)易商加入了進(jìn)口礦采購行列,這讓市場買方缺乏凝聚力,在議價(jià)權(quán)上進(jìn)一步讓渡于賣方。

目前,港口鐵礦石庫存發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化,從過去35crmo合金管現(xiàn)貨廠家占60%貿(mào)易商占40%的庫存結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變成35crmo合金管現(xiàn)貨廠家占40%貿(mào)易商占60%。一方面是35crmo合金管現(xiàn)貨廠家受到國內(nèi)市場影響,采取了短期庫存策略,加大對國內(nèi)現(xiàn)貨市場的臨時(shí)采購;另一方面,更多地貿(mào)易商參與到進(jìn)口市場中,在現(xiàn)貨化的鐵礦石市場中,貿(mào)易商采取了先進(jìn)口再銷售的“化整為零”銷售策略。

這種結(jié)構(gòu)性變化引發(fā)了貿(mào)易商低價(jià)捂盤高價(jià)出手的情況,而35crmo合金管現(xiàn)貨企業(yè)短周期庫存策略則將更多地依賴現(xiàn)貨市場的臨時(shí)采購,鐵礦石價(jià)格只許上漲,不許下跌。

其次,過度炒作“城鎮(zhèn)化”預(yù)期。隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出將城鎮(zhèn)化作為未來經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)之一后,城鎮(zhèn)化概念成為鐵礦石市場的炒作熱點(diǎn)。受城鎮(zhèn)化提出的影響,35crmo合金管現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲,而鐵礦石漲勢更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于35crmo合金管現(xiàn)貨價(jià)格漲幅。

一位業(yè)內(nèi)人士指出,“城鎮(zhèn)化”概念已經(jīng)被鐵礦石企業(yè)嚴(yán)重透支了,“外國人比我們還關(guān)心"城鎮(zhèn)化"?!?/p>

盡管城鎮(zhèn)化將會(huì)推動(dòng)35crmo合金管現(xiàn)貨需求進(jìn)而提高鐵礦石需求,但這是一個(gè)漫長的過程,甚至可能是未來十年內(nèi)的經(jīng)濟(jì)引擎,短期內(nèi)加大市場需求的可能性微乎其微。

第三,資金面漸寬引發(fā)市場加大進(jìn)口,尤其是在國際主要貨幣都執(zhí)行量化寬松政策的影響下,進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲背后有著資金推手。而在國內(nèi)市場,年末出現(xiàn)了資金面放寬的情況,這加大了35crmo合金管現(xiàn)貨企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)的采購能力,并最終轉(zhuǎn)化成了真實(shí)補(bǔ)庫的局面。

尤其是貿(mào)易商在資金面漸寬的情況下,出現(xiàn)捂盤惜售,同時(shí)加大進(jìn)口,這種局面導(dǎo)致市場內(nèi)交易清淡,有價(jià)無市。甚至有大貿(mào)易商直接提高報(bào)價(jià),不求出貨,只求抬價(jià)。

年內(nèi)難現(xiàn)標(biāo)志性拐點(diǎn)

在經(jīng)歷2012年中期鐵礦石大幅下跌之后,國內(nèi)鐵礦石價(jià)格“拐點(diǎn)論”之聲日益壯大,但隨著近期連續(xù)六個(gè)月的大幅上漲,拐點(diǎn)論受到質(zhì)疑。從現(xiàn)實(shí)情況上看,中國35crmo合金管現(xiàn)貨行業(yè)的需求日漸平穩(wěn)是不爭的事實(shí),但是從國際鐵礦石市場供需平衡上看,2013年鐵礦石價(jià)格仍是一個(gè)寬幅波動(dòng)的行情,其核心仍是下游35crmo合金管現(xiàn)貨需求能在多大程度上回暖,難以出現(xiàn)預(yù)期的標(biāo)志性拐點(diǎn),或是整體下滑態(tài)勢。

首先,全國各地在2013年都加大了投資預(yù)算,許多地方都出現(xiàn)千億元投資預(yù)算,這使得2013年35crmo合金管現(xiàn)貨需求將會(huì)高于2012年,整體將加大對進(jìn)口鐵礦石需求。無論這些預(yù)算的落實(shí)情況如何,城鎮(zhèn)化概念將在2013年走出第一步。

其次,在供應(yīng)層面上,雖然長期上看鐵礦石供過于求的局面難以改變,但是短期內(nèi),海外中小獨(dú)立礦山和我國海外權(quán)益礦的支持仍難以改變?nèi)蟮V企壟斷我國進(jìn)口鐵礦石供給的局面。在經(jīng)歷痛苦資產(chǎn)剝離之后,無論是力拓還是淡水河谷獲得了更多的資金支持現(xiàn)有鐵礦石項(xiàng)目,其供給增加對中小獨(dú)立礦山的擠壓將加劇,并進(jìn)一步謀求擴(kuò)大在中國市場的影響力。

第三,新的定價(jià)機(jī)制尚未形成,招標(biāo)價(jià)仍是市場指揮棒,這就意味著定價(jià)主動(dòng)權(quán)仍在他人手中。盡管指數(shù)定價(jià)是名義上的主導(dǎo)定價(jià)機(jī)制,但是實(shí)際主動(dòng)權(quán)仍在他人之手,并非完全市場定價(jià)。

第四,國際市場的需求競爭正在加大。2012年印度的35crmo合金管現(xiàn)貨業(yè)發(fā)展迅速,已經(jīng)成為了全球第四大35crmo合金管現(xiàn)貨生產(chǎn)國,在鐵礦石領(lǐng)域已經(jīng)成為了凈進(jìn)口國。據(jù)消息稱,印度中央政府已經(jīng)制定了發(fā)展規(guī)劃,要在未來幾年內(nèi)加大對本國35crmo合金管現(xiàn)貨業(yè)投資,使得國內(nèi)35crmo合金管現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)至少翻一番。印度也是人口大國,其工業(yè)化和城鎮(zhèn)化需求剛剛起步,對35crmo合金管現(xiàn)貨需求正呈現(xiàn)加速上漲的態(tài)勢,因此可以預(yù)期印度將成為下一個(gè)鐵礦石進(jìn)口大國。

從整體上看,我國35crmo合金管現(xiàn)貨需求將進(jìn)入正常的平穩(wěn)狀態(tài),但是35crmo合金管現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性調(diào)整任務(wù)艱巨。缺乏產(chǎn)業(yè)凝聚力進(jìn)而引發(fā)的一系列問題在短期內(nèi)仍將困擾中國35crmo合金管現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而這種經(jīng)濟(jì)外部性后果就是在鐵礦石領(lǐng)域難以形成合力,難以增強(qiáng)市場議價(jià)能力。散、亂、小的鐵礦石進(jìn)口格局短期內(nèi)難以改變,所以在年內(nèi)難現(xiàn)標(biāo)志性拐點(diǎn)

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