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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
6月12日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)暴跌963點(diǎn)，收于10142點(diǎn)，頓挫8.67%，創(chuàng)下史上單日最大跌幅，13日跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。
“此次暴跌，一定程度上是前期暴漲的理性回落?！遍L(zhǎng)江證券研究員吳云英表示。此前一周，在全球經(jīng)濟(jì)一片悲觀情緒的籠罩下，BDI卻一度攀上11000點(diǎn)高峰。
另一方面，中國(guó)港口不斷積壓的鐵礦石，以及即將于6月30日到期的澳洲鐵礦石談判，也成為壓倒駱駝的稻草之一。
作為干散貨市場(chǎng)的行業(yè)龍頭，中國(guó)遠(yuǎn)洋首當(dāng)其沖。但券商人士分析，中國(guó)遠(yuǎn)洋長(zhǎng)期合同很大程度鎖定了風(fēng)險(xiǎn)，“短期影響并不明顯?！?BR>
這亦得到中國(guó)遠(yuǎn)洋人士的證實(shí)——短期因素對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋影響甚小，“目前干散貨仍然供不應(yīng)求?！?BR>
6月12日，中國(guó)遠(yuǎn)洋下跌3.77%，6月13日下跌7.46%，6月16日則隨大盤呈回暖之勢(shì)，報(bào)收19.60元，漲1.29%。
黑色星期四
上周BDI突然暴跌，很大程度上和前期投機(jī)氣氛過重有關(guān)。
根據(jù)上海航運(yùn)交易所信息部發(fā)布的一份報(bào)告，在太平洋和大西洋地區(qū)，此前一周投機(jī)性租家在長(zhǎng)期期租市場(chǎng)屢屢出手，從而急劇拉高租船行情。
盡管前兩季度被認(rèn)為是航運(yùn)市場(chǎng)的淡季，但6月6日，BDI已經(jīng)攀上歷史次高點(diǎn)，報(bào)收11612點(diǎn)。
隨后中國(guó)15CrMo合金管企業(yè)開始反擊，陡然中止從澳大利亞和巴西運(yùn)往中國(guó)的鐵礦石貨盤租船業(yè)務(wù)，導(dǎo)致航運(yùn)市場(chǎng)出現(xiàn)一輪不期而至的雪崩暴跌走勢(shì)。
根據(jù)上述報(bào)告，6月12日，巴西圖巴朗港至北侖港、寶山港平均鐵礦石海運(yùn)費(fèi)為92.500美元/噸，比此前一個(gè)交易日下跌9.125美元/噸；澳大利亞西澳港至北侖港、寶山港平均鐵礦石海運(yùn)費(fèi)為34.818美元/噸，比此前一個(gè)交易日下跌11.137美元/噸，雙雙創(chuàng)下歷史單日最大跌幅。
同時(shí)，澳洲鐵礦石談判行將到期的微妙時(shí)刻，也加劇了海運(yùn)市場(chǎng)的動(dòng)蕩。
因鐵礦石壓港現(xiàn)象嚴(yán)重，中鋼協(xié)曾發(fā)布緊急通知，要求相關(guān)企業(yè)嚴(yán)格按照15CrMo合金管生產(chǎn)和適量庫(kù)存的實(shí)際需要，組織鐵礦石進(jìn)口，防止盲目超量進(jìn)口。
“中國(guó)已部分停止從海外進(jìn)口鐵礦石，這一定程度上，也是采取強(qiáng)硬立場(chǎng)，力求在與澳方的談判中獲得籌碼?！蹦硠?chuàng)新類券商15CrMo合金管行業(yè)研究員表示。
長(zhǎng)江證券研究報(bào)告分析，未來(lái)一段時(shí)間，中國(guó)15CrMo合金管廠家預(yù)計(jì)會(huì)先消化目前港口滯壓的鐵礦石，而減輕進(jìn)口數(shù)量。同時(shí)奧運(yùn)會(huì)期間，華北地區(qū)部分15CrMo合金管廠的限產(chǎn)使短期鐵礦石需求下降?！耙虼?，鐵礦石貿(mào)易需求有所降溫，預(yù)計(jì)BDI短期會(huì)回調(diào)。”
而越南風(fēng)雨飄搖的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，也令航運(yùn)業(yè)走勢(shì)蒙上陰影。吳云英表示，鐵礦石的需求方主要在亞洲，一旦越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)向亞洲其它國(guó)家擴(kuò)散，將對(duì)航運(yùn)業(yè)造成沉重打擊。
但是否干散貨市場(chǎng)的拐點(diǎn)就此出現(xiàn)，券商研究人士卻多有激辯。多位研究員均表示，其對(duì)2008年下半年的干散貨市場(chǎng)仍然看好，但2009年或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)轉(zhuǎn)折。
“明年新增運(yùn)力會(huì)很多，供求關(guān)系也許會(huì)發(fā)生變化?！逼桨沧C券交運(yùn)行業(yè)研究員蔡濱表示。
中國(guó)遠(yuǎn)洋“陽(yáng)謀”
“干散貨在中海發(fā)展、中遠(yuǎn)航運(yùn)中，占比都較小。而招商輪船主要以期租為主，因此，所受影響都不會(huì)很大。” 蔡濱分析。
相比之下，在中國(guó)遠(yuǎn)洋的資產(chǎn)配置中，干散貨占四成以上。根據(jù)2007年年報(bào)，干散貨占其主營(yíng)業(yè)務(wù)的半壁江山，凈利潤(rùn)占比高達(dá)93.7%。
“我們中遠(yuǎn)作為一家大型的船運(yùn)公司，很多行業(yè)周期都經(jīng)歷過了，對(duì)未來(lái)的趨勢(shì)也都有判斷，因此，短期價(jià)格變動(dòng)，不會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生明顯影響。”上述中國(guó)遠(yuǎn)洋人士表示。
據(jù)其介紹，中國(guó)遠(yuǎn)洋旗下400多艘船，“船期都是滾動(dòng)到期，我們也不會(huì)把船期都聚集在一起?！?BR>
歷史數(shù)據(jù)亦顯示，中國(guó)遠(yuǎn)洋的業(yè)績(jī)，和BDI指數(shù)的變動(dòng)，并非呈絕對(duì)正相關(guān)。
2007年中國(guó)遠(yuǎn)洋各船型實(shí)現(xiàn)的平均日租金水平漲幅為66%，而同期BDI的年漲幅高達(dá)122%。
長(zhǎng)江證券研究報(bào)告表示，該年度中國(guó)遠(yuǎn)洋實(shí)現(xiàn)的平均租金水平相當(dāng)于BDI在5500點(diǎn)左右，而同期BDI平均指數(shù)為7070點(diǎn)。
相反，2008年一季度，中國(guó)遠(yuǎn)洋各船型平均租金水平上漲幅度達(dá)95%，則大于BDI的漲幅57%。即便如此，該公司所實(shí)現(xiàn)的平均租金水平只相當(dāng)于BDI在7000點(diǎn)的水平，依舊低于2008年一季度平均BDI指數(shù)7343點(diǎn)。
“這說明中國(guó)遠(yuǎn)洋的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)小于市場(chǎng)波動(dòng)水平；其經(jīng)營(yíng)的波動(dòng)滯后于市場(chǎng)的波動(dòng)。”長(zhǎng)江證券在其研究報(bào)告中分析。
中國(guó)遠(yuǎn)洋的謀略亦得以揭示：即在市場(chǎng)繁榮時(shí)，通過加大即期市場(chǎng)的投入比例，而在市場(chǎng)高位通過簽訂長(zhǎng)期租約高位鎖定部分利潤(rùn)。雖然沒有在行業(yè)景氣時(shí)期攫取最大利潤(rùn)，但中國(guó)遠(yuǎn)洋此舉，卻也旱澇保收。
上述中遠(yuǎn)人士告訴記者，中國(guó)遠(yuǎn)洋正在“推進(jìn)大客戶戰(zhàn)略，穩(wěn)定長(zhǎng)期貨源”。該公司與武鋼、首鋼等企業(yè)均簽有長(zhǎng)期合作協(xié)議，合同期限長(zhǎng)達(dá)20年。
前段時(shí)間，中國(guó)遠(yuǎn)洋曾慘遭機(jī)構(gòu)“拋棄”。TopView數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，5月以來(lái)，中國(guó)遠(yuǎn)洋被基金減持量位居所有A股之首，從5月13日到6月5日，累積凈賣出約25億元。
“公司的基本面肯定沒有問題，前期機(jī)構(gòu)拋盤比較厲害，很大程度上是6月26日，有5.35億股的‘‘小非’解禁，估計(jì)屆時(shí)對(duì)市場(chǎng)的沖擊力會(huì)比較大?！鄙鲜鋈倘耸勘硎?。(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)
