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35crmo合金管現(xiàn)貨期價(jià)仍偏高 還有調(diào)整空間
作者:admin    發(fā)布于:2014-4-6 0:01 Sunday
每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道 國內(nèi)35crmo合金管現(xiàn)貨價(jià)格結(jié)束了連續(xù)16周的上漲行情,近期價(jià)格開始大幅回落。與此同時(shí),國內(nèi)35crmo合金管現(xiàn)貨廠家由前期集體上調(diào)出廠價(jià)變?yōu)榱思w下調(diào)出廠價(jià),昨日沙鋼集團(tuán)控股的江蘇永鋼再次大幅下調(diào)8月份出廠價(jià)。這種局面的出現(xiàn),似乎又促使了價(jià)格的加速回調(diào),滬鋼期貨成為了工業(yè)品中最弱的品種,螺紋鋼主力0911合約開于4475元,早盤沖高至4499元,此后期價(jià)出現(xiàn)了恐慌性跳水,最終該合約收跌0.74%,報(bào)收于4416元。線材0911合約收跌0.4%至4226元。

35crmo合金管現(xiàn)貨廠家繼續(xù)調(diào)低出廠價(jià)

與前期35crmo合金管現(xiàn)貨廠家紛紛上調(diào)出廠價(jià)相反的是,近期隨著35crmo合金管現(xiàn)貨價(jià)格的大幅下跌,國內(nèi)中小型35crmo合金管現(xiàn)貨廠家又開始了集體的降價(jià)行為。日照于8月7日對高線出廠價(jià)下調(diào)120元/噸,三級螺紋鋼出廠價(jià)格下調(diào)450元/噸;山西普鋼于8月8日對螺紋鋼、線材、盤螺出廠價(jià)格下調(diào)30~80元/噸。8月10日萊鋼永峰、達(dá)鋼、重鋼等12余家中小型35crmo合金管現(xiàn)貨廠家相繼下調(diào)了出廠價(jià)格,其中三級螺紋鋼最高的降幅達(dá)到了400元/噸。

就在第一輪中小型35crmo合金管現(xiàn)貨廠家相繼下調(diào)出廠價(jià)后,昨日國內(nèi)最大的民營35crmo合金管現(xiàn)貨廠家沙鋼集團(tuán)控股的江蘇永鋼也參與到調(diào)價(jià)行列,并且價(jià)格最高下調(diào)幅度達(dá)到了500元/噸。數(shù)據(jù)顯示,線材價(jià)格下調(diào)500元/噸,現(xiàn)上海地區(qū)Ф6.5mmQ235高線表列價(jià)格為4300元/噸。二、三級螺紋35crmo合金管現(xiàn)貨價(jià)格格下調(diào)500元/噸?,F(xiàn)上海地區(qū)Ф18-25mmHRB335螺紋鋼表列價(jià)格為4220元/噸,Ф18-25mmHRB400螺紋鋼表列價(jià)格為4340元/噸。

分析師表示,從昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)看,出廠價(jià)格并無優(yōu)勢,后期意味著價(jià)格還將下調(diào)。另外,經(jīng)過前期密集下調(diào)價(jià)后,中小型35crmo合金管現(xiàn)貨廠家調(diào)價(jià)已進(jìn)入尾聲,而本次沙鋼旗下江蘇永鋼調(diào)價(jià),或許會(huì)帶動(dòng)國內(nèi)大型35crmo合金管現(xiàn)貨廠家相繼下調(diào)出廠價(jià)。

而從昨日螺紋鋼期貨持倉結(jié)構(gòu)看,似乎也正反映著價(jià)格還將下跌的預(yù)期。當(dāng)月合約空增多減,近月合約多頭減持?jǐn)?shù)量也遠(yuǎn)高于空頭。主力0911合約多頭懸殊尤為明顯,前20名多頭累計(jì)減倉9722手,與此同時(shí)前20名空頭累計(jì)增加了20432手空單。

此外多頭浙江永安減持多單9523手,浙江大地減持多單4330手。空頭持倉方面浙江永安增加空單量高達(dá)11316手,以33175持倉量位列空頭持倉首位。

滬鋼期價(jià)期待理性回歸

如此大規(guī)模多翻空,說明了目前的價(jià)格還是偏高。不過滬鋼期貨的這輪大幅下跌,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這是對前期大幅上漲的修正,或者說是35crmo合金管現(xiàn)貨價(jià)格正在趨向于理性回歸,而其基本面依然被看好。

此前被市場關(guān)注的鐵礦石談判,在17日以寶鋼與澳大利亞FMG公司簽署協(xié)議而暫告段落。FMG公司承諾粉礦干基離岸價(jià)每噸度94美分,塊礦干基離岸價(jià)每噸度100美分。對此中誠期貨陳東坡表示,這一價(jià)格雖較前期日韓與力拓談判價(jià)下降,但是每噸螺紋35crmo合金管現(xiàn)貨成本僅下降24元,可以忽略。此外,目前市場35crmo合金管現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)高于成本,鐵礦石價(jià)格變動(dòng)也不會(huì)市場產(chǎn)生過多影響。

此外在用鋼需求方面仍然較為樂觀。上半年寬松的貨幣政策以及大規(guī)?;A(chǔ)設(shè)施建設(shè)等同樣是下半年支撐35crmo合金管現(xiàn)貨價(jià)格上揚(yáng)的主要因素。麥格理銀行認(rèn)為,尤其是二季度財(cái)政的大量支出,這將繼續(xù)刺激基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。并且下半年國內(nèi)35crmo合金管現(xiàn)貨出口競爭力會(huì)有一定程度提高。

在房地產(chǎn)方面,近期的新開工面積、施工面積仍低于同期水平。另外7月份房屋銷售價(jià)格還在繼續(xù)上漲,但是漲幅也低于同期水平。易貿(mào)資訊認(rèn)為,正是以上原因國家繼續(xù)出臺(tái)收緊房地產(chǎn)政策的可能性較小,因此房地產(chǎn)對建筑類用鋼的需求量將逐步顯現(xiàn)。

陳東坡表示,前期價(jià)格過于瘋狂,價(jià)格下跌也是必然。后市雖有下跌空間,但是不能過分看空,主要原因就是基本面還是很好,價(jià)格調(diào)整至4200元~4300元一線就差不多了。

相關(guān)新聞:35crmo合金管現(xiàn)貨短期仍將震蕩尋底

中國證券網(wǎng)報(bào)道 國內(nèi)35crmo合金管現(xiàn)貨價(jià)格走出了一波連續(xù)4個(gè)月的上漲行情,尤其是35crmo合金管現(xiàn)貨期貨所對應(yīng)的長材類品種在各常用鋼種中漲幅居前,現(xiàn)貨和期貨價(jià)格漲幅均超過了40%。暴漲之后的暴跌也同樣猛烈,螺紋鋼主力合約在8月4日創(chuàng)出接近5000元的天價(jià)之后,一路下挫,最大跌幅超過600元,與此同時(shí)國內(nèi)各城市現(xiàn)貨螺紋35crmo合金管現(xiàn)貨價(jià)格格也產(chǎn)生了類似的跌幅。35crmo合金管現(xiàn)貨價(jià)格的這一輪暴漲暴跌惹人關(guān)注。

大幅上漲和大幅下跌的必然性

拋開期貨盤面而從35crmo合金管現(xiàn)貨行業(yè)的基本面來看,35crmo合金管現(xiàn)貨價(jià)格從3600的價(jià)位大幅上漲有其必然性,但基建需求暴增、35crmo合金管現(xiàn)貨品種的金融屬性、資金面寬松、基本金屬價(jià)格普漲等一系列因素大大增加了這一輪上漲的幅度,因此從接近5000的非理性價(jià)位大幅下跌也有其必然性。

從我國的實(shí)際情況來看,螺紋鋼的總體需求應(yīng)被分解為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求和房地產(chǎn)業(yè)需求兩部分。今年上半年我國螺紋鋼產(chǎn)量5729萬噸,較去年同期的4729萬噸增長20%以上,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求在總需求中占了很大比重,這是支撐今年螺紋鋼消費(fèi)量大幅上升的決定性力量。

由于基建投資的波段性和主要在投資初期消耗建筑35crmo合金管現(xiàn)貨的技術(shù)性特點(diǎn),后期基建投資所需求的建筑35crmo合金管現(xiàn)貨數(shù)量雖然暫時(shí)看不到回落跡象,但注定將不可能長期維持,需求危機(jī)將在數(shù)月之后開始孕育。從房地產(chǎn)投資和房地產(chǎn)項(xiàng)目新開工建設(shè)來看,雖然前期房市銷售火爆,但更多的是存量的消化。相對于基建投資而言,2009年的房地產(chǎn)投資和房地產(chǎn)新開工建設(shè)的增長還遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上強(qiáng)勁,近期全國各地開發(fā)商的購地?zé)岢蹦芊裨谖磥硇纬尚碌慕ㄔO(shè)熱潮還有待觀察?;ㄓ娩撔枨蠛螘r(shí)退潮?來自房地產(chǎn)投資方面的建筑35crmo合金管現(xiàn)貨消耗能否“接過基建需求的接力棒”?將是決定螺紋鋼后期總體需求的主要變量。

我國已經(jīng)連續(xù)數(shù)月從35crmo合金管現(xiàn)貨出口大國變成35crmo合金管現(xiàn)貨凈進(jìn)口國。2008年,我國減去出口的表觀消費(fèi)量為4.2億噸左右,而2009年7月中旬的35crmo合金管現(xiàn)貨日產(chǎn)量折算全年產(chǎn)量為5.8億噸,這一產(chǎn)量在今年則是必須完全消化在國內(nèi)的。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,中國經(jīng)濟(jì)體顯然是難以消耗如此巨幅的35crmo合金管現(xiàn)貨增量。在出口的未來前景方面,國內(nèi)外價(jià)差縮小甚至逆轉(zhuǎn)、出口關(guān)稅征收、歐美針對我國的關(guān)稅壁壘增強(qiáng)等一系列不利因素將使得35crmo合金管現(xiàn)貨出口量難以在短期內(nèi)提升,而螺紋鋼這一品種的出口量則歷來是微小到可以忽略的。

短期震蕩尋底 中長期偏空

短期內(nèi)螺紋鋼期貨價(jià)格的決定性因素將是現(xiàn)貨價(jià)格,筆者對螺紋鋼未來走勢持短期內(nèi)震蕩尋底,中長期偏空的看法。短期內(nèi),螺紋35crmo合金管現(xiàn)貨價(jià)格格將處于上下兩難境地,下行空間有限,在震蕩探底之后或?qū)挿鹗幱?300至4600的較大區(qū)間內(nèi),中長期則有可能在基建投資退潮之后向下運(yùn)行。理由如下:

1、投資者必須明確,從最終交割保證的角度而言,當(dāng)前上期所的螺紋鋼期貨的交易標(biāo)的應(yīng)狹義的理解為華東地區(qū)各交割品牌廠商的產(chǎn)品價(jià)格。據(jù)我們了解的情況,華北貼水至少還將繼續(xù)維持?jǐn)?shù)個(gè)交割周期、交易所對增設(shè)交割庫和開展廠庫交割的態(tài)度十分謹(jǐn)慎、現(xiàn)有交割庫對入庫螺紋鋼的生產(chǎn)工藝也有所限制。這就決定了螺紋鋼期貨價(jià)格難以深跌到期價(jià)貼水的程度。在本輪下跌行情的盤面特點(diǎn)來看,始終呈現(xiàn)抵抗式下跌態(tài)勢。

2、當(dāng)前上海市場的螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國其他地區(qū),現(xiàn)貨貿(mào)易商在大幅殺跌和恐慌性情緒釋放后繼續(xù)大幅降價(jià)拋售的動(dòng)能將減弱。從17日和18日的批發(fā)市場交易情況來看,個(gè)別交割品牌的HRB400螺紋在跌到4000元之后跌速明顯放緩,現(xiàn)貨商在此價(jià)位下繼續(xù)向下深幅殺跌的動(dòng)能并不充分,而沙鋼的產(chǎn)品報(bào)價(jià)始終在竭力維持。上?,F(xiàn)貨市場只要企穩(wěn),就是螺紋期貨止跌之時(shí)。

筆者認(rèn)為當(dāng)前的期貨價(jià)格已處于上下兩難境地,短期內(nèi)向下震蕩尋底的概率很大,在4300-4400區(qū)間的支撐力度將較大,在操作上尤其應(yīng)注重追蹤每日期市開盤前發(fā)布的各現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)走勢,側(cè)重于通過日內(nèi)交易捕捉震蕩性機(jī)會(huì),可能會(huì)獲得更好的投資收益。(作者為長城偉業(yè)期貨研究員)

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