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中國經(jīng)濟(jì)新信號：消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長驅(qū)動力快速提高
作者：admin 發(fā)布于：2013-6-19 11:52 Wednesday
據(jù)《濟(jì)南證券報》報道，根據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計數(shù)據(jù),7月份的消費(fèi)增長率為12.7%。這樣中國的消費(fèi)增長率已經(jīng)連續(xù)16個月增長速度超過12%。在投資和外貿(mào)增長動力開始減弱,趨勢開始下降的情況下,如果消費(fèi)能保持相對較高和穩(wěn)定的增長速度,那它意味著中國的消費(fèi)存在著脫離投資周期而走出獨(dú)立向上的穩(wěn)定增長周期,其結(jié)果必然是中國的消費(fèi)率存在快速提高的可能,消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長中的驅(qū)動力量將逐漸提高。
消費(fèi)驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)增長模式是西方成熟行情經(jīng)濟(jì)國家的主要經(jīng)濟(jì)增長模式；投資驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)增長模式是趕超型、發(fā)展型和傳統(tǒng)計劃體制下經(jīng)濟(jì)增長模式。中國在較長時期內(nèi)還難以改變投資驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)增長模式,但是如果消費(fèi)率能適度提高,消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長中的作用能不斷加強(qiáng),那么消費(fèi)在支撐和平抑投資周期,引導(dǎo)資源配置效率,防止經(jīng)濟(jì)大起大落等方面的作用會逐漸凸現(xiàn)出來。
中國是個高儲蓄的國家,改革開放二十六年來,居民的儲蓄率始終在40%左右。高儲蓄是中國經(jīng)濟(jì)獲得高增長的基本保障。高儲蓄使得基本依靠內(nèi)部資金就能獲得高速度的投資增長,不會像拉丁美洲諸國那樣,要高投資就必須要高外債,最后又因外債危機(jī)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
高儲蓄并且儲蓄資金主要以銀行信貸形式提供給投資者,使得中國的投資效率雖然不高,甚至存在很多無效投資,但是這些低效和無效的投資,只會表現(xiàn)為銀行不良貸款和呆壞賬的不斷增加,不會導(dǎo)致對外負(fù)債中不良資產(chǎn)的增加。
儲蓄不等于投資,儲蓄并不自動地轉(zhuǎn)化為投資。消費(fèi)主體和投資主體分別決策,受各自獨(dú)立的因素驅(qū)動。儲蓄和投資的平衡要靠金融行情和利率體系來完成。儲蓄和投資的不平衡始終是中國經(jīng)濟(jì)周期性波動的直接經(jīng)濟(jì)根源。中國儲蓄率的相對穩(wěn)定性使得宏觀調(diào)控的主要對象始終是投資,以保障投資率和投資增長率適應(yīng)儲蓄率。中國的高儲蓄率決定著高投資增長率是常態(tài)。因此,即使是正常的投資增長率也要遠(yuǎn)高于GDP的增長率。否則,經(jīng)濟(jì)循環(huán)中肯定會出現(xiàn)內(nèi)需不足的問題。
如果說在過去的幾輪高增長周期中,突出的矛盾是傳統(tǒng)體制下投資饑渴癥所導(dǎo)致的高投資增長與儲蓄之間的矛盾,矛盾的結(jié)果是以通貨膨脹形式來解決問題的話,那么從2002年以來的這一輪高增長凸現(xiàn)了另兩大矛盾:高投資所形成的產(chǎn)能(跟投資效率提高有關(guān))與有限的消費(fèi)需求的矛盾；投資高增長所形成的能源原材料需求與原有的能源原材料供應(yīng)模式的矛盾。而過去出現(xiàn)的投資高增長必然導(dǎo)致國民收入超分配、信貸擴(kuò)張和通貨膨脹的現(xiàn)象并不突出。
這兩大矛盾最終都表現(xiàn)為上游行業(yè)產(chǎn)能快速擴(kuò)張和市場飛漲,下游行業(yè)成本壓力增大和行情需求緊縮依舊的矛盾。上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的極度不平衡容易使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)輸入型和成本推動型的滯脹。因此,政府必須采取措施在緩解和部分解決這兩大矛盾的基礎(chǔ)上才能使投資重新步入高增長的軌道,否則就只能將投資增速降下來。
如何保持消費(fèi)較快增長,逐步提高消費(fèi)率；如何適應(yīng)中國消費(fèi)升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重化工業(yè)化的需要形成新的能源原材料供應(yīng)模式,解決能源原材料瓶頸問題,是今后宏觀調(diào)控的兩大核心任務(wù)。
中國居民的收入現(xiàn)金流不穩(wěn)定,工作環(huán)境變化大。中國居民收入雖然在快速增加,但是居民間收入差距在拉大,高收入階層的消費(fèi)傾向在不斷降低。這些都是解釋中國居民低消費(fèi)高儲蓄的很好的理由。問題是二十多年來,上述因素難道不在變化之中?血緣觀念在削弱,居民收入在增長,社會保障制度在完善,為什么居民消費(fèi)率就沒有什么變化呢?
反觀日本、韓國等文化背景相近的諸國,也有過高儲蓄的階段。但是隨著經(jīng)濟(jì)和居民收入水平的不斷提高,都曾經(jīng)歷過居民消費(fèi)率快速上升的階段。二十世紀(jì)五十年代至七十年代中期,在日本的重工業(yè)化階段,居民儲蓄率也曾在38%左右,到八十年代儲蓄率開始快速下降。目前,日本的儲蓄率只有28%左右。盡管遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐美國家,但是儲蓄率畢竟下降了30%左右。
因此,光從文化觀念和制度角度去認(rèn)定中國高儲蓄會長期持久下去是站不住腳的。從發(fā)展趨勢看,中國也會出現(xiàn)消費(fèi)率快速上升的階段,而且中國距離這樣的階段已經(jīng)為時不遠(yuǎn)。如果達(dá)到這樣的階段,中國的經(jīng)濟(jì)增長就會逐漸從投資驅(qū)動型轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)驅(qū)動型,增長的動力和產(chǎn)業(yè)增長格局就會發(fā)生重大變化。
僅僅從連續(xù)16個月的消費(fèi)高增長還無法推論出中國居民的消費(fèi)偏好已經(jīng)在快速提高的結(jié)論,但是我們必須認(rèn)識到制約居民消費(fèi)的因素正在發(fā)生著重大的變化。
首先,從2002年以來的這一輪經(jīng)濟(jì)高增長,是基本無通脹下的高增長,是所有非再生資源價值的大發(fā)現(xiàn)(表現(xiàn)為所有非再生資源市場的剛性上漲)。高增長不僅僅給居民帶來了勞動收入(工資獎金)的增長,更給擁有非再生資源的居民帶來了資本要素收入上的增長。前者是可統(tǒng)計的,后者是不可統(tǒng)計的。因此,這幾年居民收入和財富的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)要高于官方公布的數(shù)據(jù),這為今后幾年居民消費(fèi)率的提高奠定了基礎(chǔ)。
其次,住房、醫(yī)療和教育支出的不確定性,是制約即期居民消費(fèi)的重要因素。經(jīng)過住房制度改革和這一輪房地產(chǎn)熱,中國居民住房的私有化率達(dá)到76%,城鎮(zhèn)居民人均住房面積已經(jīng)接近25平方米,超過中等發(fā)達(dá)國家水平和日本,在很大程度上消除了人們對住房需求的不確定性。盡管,住房信貸在短期內(nèi)會抑制即期支出,但是經(jīng)過幾年后,住房問題的解決會刺激人們的即期消費(fèi)。
第三,受傳統(tǒng)觀念約束的二十世紀(jì)五、六十年代參加工作的居民目前基本處于退休年齡,改革開放后參加工作的居民正在成為收入和消費(fèi)主體,他們的消費(fèi)觀念跟前輩有很大的不同,即期消費(fèi)傾向高,消費(fèi)信貸意識強(qiáng)。這些特色已經(jīng)可以從這一輪房地產(chǎn)和汽車消費(fèi)熱中充分體現(xiàn)了出來。量變會引起質(zhì)變,上述條件的變化,最終會導(dǎo)致居民消費(fèi)傾向的提高。
消費(fèi)驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)增長模式是西方成熟行情經(jīng)濟(jì)國家的主要經(jīng)濟(jì)增長模式；投資驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)增長模式是趕超型、發(fā)展型和傳統(tǒng)計劃體制下經(jīng)濟(jì)增長模式。中國在較長時期內(nèi)還難以改變投資驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)增長模式,但是如果消費(fèi)率能適度提高,消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長中的作用能不斷加強(qiáng),那么消費(fèi)在支撐和平抑投資周期,引導(dǎo)資源配置效率,防止經(jīng)濟(jì)大起大落等方面的作用會逐漸凸現(xiàn)出來。
中國是個高儲蓄的國家,改革開放二十六年來,居民的儲蓄率始終在40%左右。高儲蓄是中國經(jīng)濟(jì)獲得高增長的基本保障。高儲蓄使得基本依靠內(nèi)部資金就能獲得高速度的投資增長,不會像拉丁美洲諸國那樣,要高投資就必須要高外債,最后又因外債危機(jī)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
高儲蓄并且儲蓄資金主要以銀行信貸形式提供給投資者,使得中國的投資效率雖然不高,甚至存在很多無效投資,但是這些低效和無效的投資,只會表現(xiàn)為銀行不良貸款和呆壞賬的不斷增加,不會導(dǎo)致對外負(fù)債中不良資產(chǎn)的增加。
儲蓄不等于投資,儲蓄并不自動地轉(zhuǎn)化為投資。消費(fèi)主體和投資主體分別決策,受各自獨(dú)立的因素驅(qū)動。儲蓄和投資的平衡要靠金融行情和利率體系來完成。儲蓄和投資的不平衡始終是中國經(jīng)濟(jì)周期性波動的直接經(jīng)濟(jì)根源。中國儲蓄率的相對穩(wěn)定性使得宏觀調(diào)控的主要對象始終是投資,以保障投資率和投資增長率適應(yīng)儲蓄率。中國的高儲蓄率決定著高投資增長率是常態(tài)。因此,即使是正常的投資增長率也要遠(yuǎn)高于GDP的增長率。否則,經(jīng)濟(jì)循環(huán)中肯定會出現(xiàn)內(nèi)需不足的問題。
如果說在過去的幾輪高增長周期中,突出的矛盾是傳統(tǒng)體制下投資饑渴癥所導(dǎo)致的高投資增長與儲蓄之間的矛盾,矛盾的結(jié)果是以通貨膨脹形式來解決問題的話,那么從2002年以來的這一輪高增長凸現(xiàn)了另兩大矛盾:高投資所形成的產(chǎn)能(跟投資效率提高有關(guān))與有限的消費(fèi)需求的矛盾；投資高增長所形成的能源原材料需求與原有的能源原材料供應(yīng)模式的矛盾。而過去出現(xiàn)的投資高增長必然導(dǎo)致國民收入超分配、信貸擴(kuò)張和通貨膨脹的現(xiàn)象并不突出。
這兩大矛盾最終都表現(xiàn)為上游行業(yè)產(chǎn)能快速擴(kuò)張和市場飛漲,下游行業(yè)成本壓力增大和行情需求緊縮依舊的矛盾。上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的極度不平衡容易使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)輸入型和成本推動型的滯脹。因此,政府必須采取措施在緩解和部分解決這兩大矛盾的基礎(chǔ)上才能使投資重新步入高增長的軌道,否則就只能將投資增速降下來。
如何保持消費(fèi)較快增長,逐步提高消費(fèi)率；如何適應(yīng)中國消費(fèi)升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重化工業(yè)化的需要形成新的能源原材料供應(yīng)模式,解決能源原材料瓶頸問題,是今后宏觀調(diào)控的兩大核心任務(wù)。
中國居民的收入現(xiàn)金流不穩(wěn)定,工作環(huán)境變化大。中國居民收入雖然在快速增加,但是居民間收入差距在拉大,高收入階層的消費(fèi)傾向在不斷降低。這些都是解釋中國居民低消費(fèi)高儲蓄的很好的理由。問題是二十多年來,上述因素難道不在變化之中?血緣觀念在削弱,居民收入在增長,社會保障制度在完善,為什么居民消費(fèi)率就沒有什么變化呢?
反觀日本、韓國等文化背景相近的諸國,也有過高儲蓄的階段。但是隨著經(jīng)濟(jì)和居民收入水平的不斷提高,都曾經(jīng)歷過居民消費(fèi)率快速上升的階段。二十世紀(jì)五十年代至七十年代中期,在日本的重工業(yè)化階段,居民儲蓄率也曾在38%左右,到八十年代儲蓄率開始快速下降。目前,日本的儲蓄率只有28%左右。盡管遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐美國家,但是儲蓄率畢竟下降了30%左右。
因此,光從文化觀念和制度角度去認(rèn)定中國高儲蓄會長期持久下去是站不住腳的。從發(fā)展趨勢看,中國也會出現(xiàn)消費(fèi)率快速上升的階段,而且中國距離這樣的階段已經(jīng)為時不遠(yuǎn)。如果達(dá)到這樣的階段,中國的經(jīng)濟(jì)增長就會逐漸從投資驅(qū)動型轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)驅(qū)動型,增長的動力和產(chǎn)業(yè)增長格局就會發(fā)生重大變化。
僅僅從連續(xù)16個月的消費(fèi)高增長還無法推論出中國居民的消費(fèi)偏好已經(jīng)在快速提高的結(jié)論,但是我們必須認(rèn)識到制約居民消費(fèi)的因素正在發(fā)生著重大的變化。
首先,從2002年以來的這一輪經(jīng)濟(jì)高增長,是基本無通脹下的高增長,是所有非再生資源價值的大發(fā)現(xiàn)(表現(xiàn)為所有非再生資源市場的剛性上漲)。高增長不僅僅給居民帶來了勞動收入(工資獎金)的增長,更給擁有非再生資源的居民帶來了資本要素收入上的增長。前者是可統(tǒng)計的,后者是不可統(tǒng)計的。因此,這幾年居民收入和財富的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)要高于官方公布的數(shù)據(jù),這為今后幾年居民消費(fèi)率的提高奠定了基礎(chǔ)。
其次,住房、醫(yī)療和教育支出的不確定性,是制約即期居民消費(fèi)的重要因素。經(jīng)過住房制度改革和這一輪房地產(chǎn)熱,中國居民住房的私有化率達(dá)到76%,城鎮(zhèn)居民人均住房面積已經(jīng)接近25平方米,超過中等發(fā)達(dá)國家水平和日本,在很大程度上消除了人們對住房需求的不確定性。盡管,住房信貸在短期內(nèi)會抑制即期支出,但是經(jīng)過幾年后,住房問題的解決會刺激人們的即期消費(fèi)。
第三,受傳統(tǒng)觀念約束的二十世紀(jì)五、六十年代參加工作的居民目前基本處于退休年齡,改革開放后參加工作的居民正在成為收入和消費(fèi)主體,他們的消費(fèi)觀念跟前輩有很大的不同,即期消費(fèi)傾向高,消費(fèi)信貸意識強(qiáng)。這些特色已經(jīng)可以從這一輪房地產(chǎn)和汽車消費(fèi)熱中充分體現(xiàn)了出來。量變會引起質(zhì)變,上述條件的變化,最終會導(dǎo)致居民消費(fèi)傾向的提高。
