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國(guó)慶長(zhǎng)假前市場(chǎng)資金抽逃導(dǎo)致資金面失衡，加速大盤的技術(shù)性調(diào)整，8月8
日大盤在1130點(diǎn)附近留下的跳空缺口有待回補(bǔ)，而60日均線與半年線在此附近
構(gòu)成一定的支撐；隨著多家新基金發(fā)行成立、QFII擴(kuò)資，市場(chǎng)資金面有望在半
年線附近尋找新的平衡點(diǎn)。

視點(diǎn)之一：市場(chǎng)資金面壓力導(dǎo)致大盤加速回補(bǔ)1130點(diǎn)附近的跳空缺口，半
年線附近將構(gòu)成一定的支撐。
由于此輪反彈行情是典型的資金推動(dòng)型行情，因此資金面成為左右大盤的
主要因素。隨著大盤迅速失守年線、1200點(diǎn)多個(gè)重要支撐位，市場(chǎng)人氣快速散
退，前期獲利盤套現(xiàn)壓力不斷顯現(xiàn)；而股改預(yù)期再度不明朗、擴(kuò)容傳聞再現(xiàn)更
是加速了短線資金的抽逃，包括一些大盤藍(lán)籌股的對(duì)價(jià)低于市場(chǎng)預(yù)期更使部分
基金等機(jī)構(gòu)投資者選擇了“用腳投票”。盡管短線游資制造了一些局部熱點(diǎn)，
包括象航天板塊、新能源板塊，但隨著G天威這家龍頭出現(xiàn)跌停，其前期對(duì)市場(chǎng)
的推動(dòng)現(xiàn)在變成了反壓，特別是對(duì)市場(chǎng)的人氣打擊較大，導(dǎo)致各路資金奪路而
逃。整個(gè)資金面的壓力加速了技術(shù)調(diào)整的力度，由于大盤8月8日曾在1130點(diǎn)位
置留下2點(diǎn)的跳空缺口，短線面臨回補(bǔ)；當(dāng)然目前半年線已經(jīng)回升到1125點(diǎn)、60
日均線也在1130點(diǎn)，在此區(qū)間大盤將有一定的支撐。
除了技術(shù)上的支撐之外，市場(chǎng)資金面也正在發(fā)生積極改變，特別是外圍資
金“蓄水池”在不斷增加：一個(gè)是進(jìn)入9月中旬以來(lái)開(kāi)放式基金的發(fā)行突然提速
，最近兩周內(nèi)上投摩根阿爾法、富國(guó)天惠基金、興業(yè)趨勢(shì)基金進(jìn)入發(fā)行期，申
萬(wàn)巴黎新動(dòng)力基金、華寶興業(yè)動(dòng)力組合基金也開(kāi)始發(fā)售，諾安股票基金也宣布
將于近日發(fā)行，短短兩周之內(nèi)6只基金進(jìn)入發(fā)行期，且產(chǎn)品類型全部為股票型，
這在我國(guó)基金發(fā)展史上并無(wú)前例，一旦這些基金成立將有較大的建倉(cāng)要求（上
次行情的啟動(dòng)就是因?yàn)橹秀y瑞信等銀行系基金的成立）；從另外一點(diǎn)來(lái)看，日
前QFII總額度已正式從40億美元擴(kuò)大到100億美元，其中恒生銀行從5000萬(wàn)美元
增加到1億美元，，這是QFII擴(kuò)容后首次批準(zhǔn)的QFII額度，標(biāo)志著QFII新增額度
正式啟動(dòng)。雖然這些外圍資金“蓄水池”并不代表馬上會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)直接推動(dòng)
，但隨著大盤跌進(jìn)1150點(diǎn)以下基金認(rèn)可的價(jià)值投資區(qū)間，市場(chǎng)的資金面有望在
半年線附近再度尋找到新的均衡點(diǎn)，甚至一旦行情好轉(zhuǎn)資金面又會(huì)發(fā)生新的積
極變化。


視點(diǎn)之二：十六屆五中全會(huì)即將召開(kāi)，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、建設(shè)節(jié)約型社會(huì)的
科學(xué)發(fā)展觀將被寫入“十一五”規(guī)劃綱領(lǐng)，關(guān)注一些具備循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)的
個(gè)股，如貴糖股份等。
總體來(lái)看，目前市場(chǎng)仍在消化前期巨大的獲利盤壓力，一些既缺乏基本面
支持又缺乏題材的個(gè)股在連續(xù)大幅上漲后將繼續(xù)回落，甚至被邊緣化，一些近
期逆市走強(qiáng)的個(gè)股在大盤調(diào)整的尾聲不排除有補(bǔ)跌的風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)該警惕這類個(gè)
股的殺傷力，而一些有基本面亮點(diǎn)、有題材支撐的個(gè)股將繼續(xù)被市場(chǎng)所挖掘。
事實(shí)上在前期的反彈行情中，不少個(gè)股都在歷史底部出現(xiàn)了明顯的放量，而在
近期大盤回落的過(guò)程中卻出現(xiàn)了顯著縮量，其中不乏一些基本面亮點(diǎn)突出的低
價(jià)超跌品種，值得我們深入挖掘。
抓住市場(chǎng)的主流是關(guān)鍵，象G天威、航天機(jī)電等為代表的新能源類個(gè)股盡管
短線出現(xiàn)了補(bǔ)跌，但新能源經(jīng)濟(jì)的崛起無(wú)疑將使這些個(gè)股成為未來(lái)市場(chǎng)的主流
；從這些個(gè)股的走勢(shì)來(lái)看，明顯有增量資金的建倉(cāng)，盡管短線出現(xiàn)調(diào)整，但中
線對(duì)于新能源題材的關(guān)注仍是我們應(yīng)該重視的。只有抓住了整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中最
大的亮點(diǎn)，才能抓住市場(chǎng)的主流，這也是新能源板塊在此前持續(xù)走強(qiáng)的主要原
因。隨著十六屆五中全會(huì)即將在國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假后召開(kāi)，“十一五”規(guī)劃的綱領(lǐng)性
文件基本成型，作為貫徹科學(xué)發(fā)展觀的第一個(gè)五年規(guī)劃，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、建設(shè)
節(jié)約型社會(huì)也將成為“十一五”規(guī)劃的重點(diǎn)，在能源緊缺的大背景下未來(lái)能夠
贏得循環(huán)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)無(wú)疑也是我們最應(yīng)該關(guān)注的，如000833貴糖股份。2001年8
月國(guó)家環(huán)保總局率先批準(zhǔn)以貴糖集團(tuán)為載體建立貴港國(guó)家生態(tài)工業(yè)（制糖）示
范園區(qū)，成為我國(guó)第一個(gè)國(guó)家級(jí)的大型生態(tài)工業(yè)園；國(guó)家和貴糖集團(tuán)先后投資36.5
億元，重點(diǎn)建設(shè)了12個(gè)項(xiàng)目，初步建成了以蔗田系統(tǒng)、制糖系統(tǒng)、酒精系統(tǒng)、
造紙系統(tǒng)、熱電聯(lián)產(chǎn)系統(tǒng)和環(huán)境綜合處理系統(tǒng)閉路循環(huán)為主體的蔗糖化工產(chǎn)業(yè)
園，開(kāi)發(fā)并形成了甘蔗--制糖--蔗渣制漿造紙生態(tài)鏈、甘蔗--制糖--廢糖蜜制
酒精--酒精廢液制復(fù)合肥生態(tài)鏈、甘蔗--制糖--低聚果糖生態(tài)鏈，以及利用制
糖車間濾泥、堿回收車間白泥生產(chǎn)水泥，利用粉煤灰制混凝土砌塊等工業(yè)生態(tài)
鏈，在制糖、造紙、酒精、水泥、輕質(zhì)碳酸鈣、復(fù)合肥的工業(yè)共生體系領(lǐng)域創(chuàng)
造了循環(huán)經(jīng)濟(jì)的典范，擁有多項(xiàng)具有國(guó)際、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平的環(huán)保自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)
；目前，貴糖集團(tuán)已擁有100萬(wàn)噸/年精煉糖能力、50萬(wàn)噸/年生活用紙能力、20
萬(wàn)噸/年燃料酒精能力，形成年銷售收入100億元、利稅30億元的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，成
為具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力的國(guó)際性科工農(nóng)貿(mào)一體化的生態(tài)糖業(yè)集團(tuán)，并成為國(guó)內(nèi)循
環(huán)經(jīng)濟(jì)的一面旗幟。隨著一系列重大投資竣工投產(chǎn)，貴糖股份的基本面也正在
迅速好轉(zhuǎn)，而今年以來(lái)國(guó)內(nèi)糖價(jià)上漲超過(guò)50%，主導(dǎo)產(chǎn)品的漲價(jià)給公司帶來(lái)直接
利好。象這種低價(jià)超跌個(gè)股在前期上漲中明顯放量、本周下跌中卻顯著縮量，
大智慧散戶線也快速收低，顯示籌碼明顯集中鎖定，調(diào)整中可關(guān)注。另外，節(jié)
能環(huán)保產(chǎn)業(yè)等在未來(lái)可持續(xù)發(fā)展社會(huì)經(jīng)濟(jì)中將面臨巨大的機(jī)會(huì)，一些基本節(jié)能
環(huán)保型題材的個(gè)股如雙良股份等也值得留意。