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一季度貨幣政策還有幾張牌
作者:admin    發(fā)布于:2023-3-2 1:09 Thursday
央行行長周小川日前出席G20財長和央行行長會議期間接受采訪時表示,抗通脹要運用所有貨幣政策工具。一個工具的運用并不排斥其它工具。不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管

就在周小川發(fā)表上述言論之前,央行宣布于2月24日起上調存款準備金率0.5個百分點。此次上調是央行2011年度第二次上調存款準備金率,此次調整后,一般大型銀行的存款準備金率將達到19.5%的歷史高位。不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管

在此次準備金率調整之后,今年一季度管理層是否還會動用其它的貨幣政策工具?對此,交通銀行金融研究中心鄂永健在接受《證券日報》記者采訪時表示,一季度的貨幣政策主要還是以數(shù)量型為主?!叭绻鲃有员容^大的話,存款準備金率還有可能上調0.5個百分點?!辈讳P鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管

在中信建投首席宏觀分析師魏鳳春看來,一季度存款準備金率上調的可能性不大,但加息的可能性較大。

不過,鄂永健并不這么認為。他表示“短時間內再加息的可能不是很大?!辈讳P鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管

對外經(jīng)貿大學公共管理學院副教授、中國社會科學院經(jīng)濟研究所博士后李長安認為,從去年11月份以來,貨幣政策工具運用得比較頻繁,因此,他判斷今年一季度可能還會有一次提高準備金率和加息。但是,到4月份以后頻率會放緩,“如果要再運用的話,提高準備金率的空間已經(jīng)不大,加息卻有很大空間?!?BR>
法興銀行中國經(jīng)濟師姚煒認為,央行還會繼續(xù)同時運用多種貨幣政策工具。不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管

他進一步解釋,數(shù)量型工具的調整主要還是看銀行放貸和社會總融資量情況。目前銀行放貸沖動依然較大,信貸需求旺盛。所以,央行加大公開市場操作回籠資金的力度,三月份還可能會有一到兩次存款準備金率的調整。央行也會運用差別存款準備金率對個別放貸過快的銀行進行抑制。不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管

與此同時,姚偉認為,“兩會”之后,利率也有可能再調整一次,用以鞏固數(shù)量型工具緊縮的效果,進一步改善通脹預期,提高資金成本,從而影響存貸行為。不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管

通過對一季度的貨幣政策工具運用的分析,接受記者采訪的業(yè)內人士就2011年全年的情況發(fā)表了自己的看法。不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管

在鄂永健看來,2011年,為防止物價漲幅過快,同時兼顧經(jīng)濟平穩(wěn)增長和促進經(jīng)濟結構調整,預計貨幣政策將穩(wěn)中偏緊。

他解釋,從具體操作來看,在金融體系總體流動性依然較為充裕、信貸需求較為旺盛以及資本流入壓力較大的情況下,準備金率仍有必要上調,預計2011年存款準備金率統(tǒng)一上調和差別上調將會同時進行,其合并影響程度至少相當于準備金率統(tǒng)一上調4次、每次0.5個百分點左右。但考慮到多數(shù)銀行都會盡量避免“被差別”,準備金率仍將以統(tǒng)一上調為主。

與此同時,在2011年通脹壓力較大的情況下,利率仍有上調的必要,不過考慮到美國很可能繼續(xù)實行低利率政策,我國利率連續(xù)、大幅上調也會受到中美利差擴大可能導致資本加快流入等因素的制約,預計2011年底之前,存貸款基準利率有可能會上調2-3次,每次0.25個百分點。

李長安則結合CPI進行了分析。他表示,今年的CPI在3、4月份達到高點之后會走緩,甚至是下降,要突破5.5%很難。

“利率要從負變正,起碼要有7-8次加息,但這是不可能的,因為CPI會下降。綜合來看,今年加息會在3次左右?!?BR>
魏鳳春認為,在五月份之間貨幣政策應該還是比較緊,因為通脹的壓力比較大。從全年看,應該會是“三率齊動”,利率會在3.5%左右,匯率會到5%,而存款準備金率的調整是沒有上限的,但是差額準備金率不好實施,因為實施起來比較難。

姚偉表示,總體來看,通脹壓力和經(jīng)濟過熱風險,還是主要集中在上半年,所以緊縮也會在上半年更密集一些?!拔覀冾A計年底前還總共會有三次加息,而存款準備金率可能會達到22-23左右。”

與此同時,李長安認為,人民幣升值的步伐不排除可能會根據(jù)國內需求而加快?!鞍凑宅F(xiàn)在的步驟走下去,升值幅度至少會在3%以上?!?BR>
魏鳳春亦發(fā)表了類似的觀點。

鄂永健表示,匯率政策仍將維持人民幣對美元的漸進升值態(tài)勢,幅度略有擴大,并保持人民幣匯率雙向波動、富有彈性的走勢。不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管

數(shù)據(jù)顯示,2月21日人民幣對美元匯率中間價報6.5705,與上一交易日(6.5781)相比升76個基點,再創(chuàng)匯改以來新高。這也是人民幣兌美元中間價連續(xù)6天上升。不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管

此外,鄂永健表示,在繼續(xù)加強信貸窗口指導的同時,2011年將更加注重通過宏觀審慎政策來引導信貸均衡投放和平穩(wěn)增長。2011年監(jiān)管部門還將注重對社會融資總規(guī)模的調控和管理。在公開市場操作方面,2011年作繼續(xù)靈活進行,總體方向會偏向凈回籠資金。不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管

“貨幣政策沒有太大的調整空間,今年可以在產業(yè)政策、制度變革方面可以做一些調整,如財政支出方面的調整,可以在保障性住房、醫(yī)療改革等方面增加投入,以消除通脹引起社會不穩(wěn)定的因素?!蔽壶P春表示。(證券日報)不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管
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