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沙鋼巨量做空螺紋鋼騎虎難下后市存分歧
作者:admin    發(fā)布于:2024-11-15 2:52 Friday
自2月21日現(xiàn)身空方主力持倉(cāng)榜單至上周五的短短9個(gè)交易日內(nèi),沙鋼自營(yíng)席位持續(xù)增持螺紋鋼1205合約空單一萬(wàn)兩千余手。主力合約移倉(cāng)換月之際卻逆勢(shì)加倉(cāng),沙鋼是否騎上虎背?現(xiàn)貨商在時(shí)隔一年多后再度現(xiàn)身主力空單榜位,是否意味著不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄期價(jià)將重歸弱勢(shì)?

大舉做空或?yàn)樘妆?/P>

接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠商是市場(chǎng)供給方,出于防范價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的需求,它們往往在期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣出套期保值操作,可以算是天然空頭。

招商期貨侯書(shū)鋒表示,自2月21日以來(lái)螺紋鋼上漲明顯,1205合約從21日開(kāi)盤的4180元至3月2日收盤上漲了110元,在期價(jià)上漲的過(guò)程中沙鋼卻大舉增空,考慮到目前國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家?guī)齑嬉廊黄叩默F(xiàn)實(shí),只能理解為其對(duì)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格短期走勢(shì)并不樂(lè)觀,因此不斷增加套保盤,以鎖定預(yù)期收益。

東證期貨王德智也認(rèn)為,沙鋼選擇這個(gè)時(shí)點(diǎn)增空1205合約,應(yīng)該是基于其對(duì)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)的判斷而進(jìn)行的套期保值行為,作為手握現(xiàn)貨的廠商,其最終參與交割的概率較大。值得一提的是,由于這一過(guò)程正伴隨著主力合約由1205向1210的換月,沙鋼在大家選擇離開(kāi)1205合約的同時(shí)卻逆勢(shì)布局,凸顯其對(duì)螺紋不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格格延續(xù)升勢(shì)的信心不足。

值得注意的是,經(jīng)過(guò)連續(xù)9個(gè)交易日的增倉(cāng),截至3月2日,沙鋼在1205合約上的空單持有量已經(jīng)達(dá)到15457手,按3月2日結(jié)算價(jià)4288元/噸和7%的最低交易保證金水平來(lái)計(jì)算,沙鋼保證金已達(dá)4600多萬(wàn)元;如果再算上1210合約上的3350手空單,則所占用的資金保守估計(jì)在6000萬(wàn)元以上。

雖說(shuō)資金占用成本不菲,但沙鋼可以通過(guò)在期貨市場(chǎng)賣現(xiàn)貨的方式來(lái)嘗得甜頭。新湖期貨翁鳴曉認(rèn)為,近期期現(xiàn)基差逐步收斂,期貨倒掛基本消失,所以在期貨市場(chǎng)上賣出相對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)越來(lái)越有利。2月下旬沙鋼三級(jí)螺紋鋼出廠價(jià)4220元,而3月1日出臺(tái)的最新價(jià)則是4270元,期貨比現(xiàn)貨售價(jià)高,由此鎖定既有的利潤(rùn)。另外即使從價(jià)差角度看,1205合約價(jià)格相對(duì)于目前的1210合約來(lái)說(shuō)偏高,因此看空1205合約也有道理。

當(dāng)然,業(yè)界也有人猜測(cè)沙鋼的真正用意或許并沒(méi)那么簡(jiǎn)單,因?yàn)樵诓讳P鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格連續(xù)上漲、多頭行情大有啟動(dòng)之勢(shì)的背景下連續(xù)增空確有蹊蹺之處。有分析人士表示,沙鋼除了自營(yíng)席位,還在其他期貨公司擁有頭寸,因此其完全可以通過(guò)自營(yíng)賬戶來(lái)掩護(hù),在其他的賬戶上做出與自營(yíng)賬戶頭寸相反的操作,來(lái)個(gè)聲東擊西。

不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄后市存分歧

對(duì)沙鋼持續(xù)增空1205合約用意討論的背后,是近期市場(chǎng)對(duì)于螺紋不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格格走勢(shì)的分歧。

作為在市場(chǎng)上有影響的現(xiàn)貨商,沙鋼在期價(jià)上漲的時(shí)候持續(xù)加空,讓市場(chǎng)對(duì)短期不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格悲觀情緒更濃。網(wǎng)友p864083612認(rèn)為,3月2日盤后沙鋼在1205合約前20大空頭里面的持倉(cāng)比重高達(dá)約11%,現(xiàn)貨商重倉(cāng)近月賣出套保,將刺激投機(jī)多頭加速撤離。因此,一旦后市不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格下行,其跌勢(shì)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)1210合約。從盤面上看,上周螺紋鋼經(jīng)歷了周一的大漲之后,剩余的四個(gè)交易日便陷入了高位區(qū)間上落格局之中,僵局難破顯示多頭并沒(méi)有完全掌握主導(dǎo),未來(lái)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格可能下探。

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