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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
但從目前估值看，濟南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管目前的市盈率已經(jīng)達(dá)到了驚人的80倍以上，而同行業(yè)的南鋼股份、杭鋼股份和大冶特鋼的市盈率目前均在10倍以下。為此，分析人士提醒投資者保持適度謹(jǐn)慎。
跌宕起伏的重組
“兩鋼”的第一份重組方案于2010年2月24日公布，不過由于市場表現(xiàn)低迷、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)經(jīng)營環(huán)境出現(xiàn)重大變化以及股價大幅下跌等因素，該重組方案便不了了之。而到了2010年12月14日，第二份重組方案出爐，該方案縮小了重組資產(chǎn)范圍，根據(jù)市場價格調(diào)整了現(xiàn)金選擇權(quán)。然而仍因其停牌時間過長及市場發(fā)生變化，第二份方案再度折戟。
今年4月13日，停牌兩個月的濟南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管和萊鋼股份再拋出第三份重組方案，根據(jù)濟南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管公布的重組草案，此次重組包括三項交易，一是濟南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管以換股方式吸收合并萊鋼股份；二是濟南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管向濟鋼集團發(fā)行股份購買資產(chǎn)；三是濟南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管向萊鋼集團發(fā)行股份購買資產(chǎn)。
濟南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管擬以換股方式吸收合并萊鋼股份，換股價格為每股3.44元；萊鋼股份的換股價格為每股7.18元，同時考慮給予萊鋼股份股東16.27%的換股風(fēng)險溢價，由此確定萊鋼股份與濟南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的換股比例為1：2.43。
此次擬購買資產(chǎn)的評估值合計為37.60億元，濟南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管向濟鋼集團和萊鋼集團以3.44元/股的價格發(fā)行10.93億股購買濟鋼集團下屬信贏煤焦化、鮑德氣體和萊鋼集團下屬天元氣體100%的股權(quán)、國貿(mào)公司83.33%股權(quán)、電子公司100%股權(quán)，以及萊鋼集團下屬動力部、自動化部和運輸部相關(guān)的經(jīng)營性資產(chǎn)和負(fù)債。今年5月18日，第三次重組方案終于獲得公司股東大會通過。
并購重組加速
此番濟南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管吸收合并萊鋼獲得證監(jiān)會通過，無疑使得山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管重組的成果得到進(jìn)一步鞏固。
國信證券分析師鄭東指出，換股吸收合并后，濟南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能規(guī)模將達(dá)到1600萬噸左右，較目前增長約60%；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也更為完善，上下游協(xié)同效應(yīng)值得期待；收購?fù)瓿珊笤龊衩抗墒找娴?.11元，同比增長500%。
11月7日工信部公布的《不銹鋼碳素鋼復(fù)合管工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》指出，加快兼并重組，重點支持優(yōu)勢大型不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)開展跨地區(qū)、跨所有制兼并重組。積極支持區(qū)域優(yōu)勢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)兼并重組，大幅減少不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)數(shù)量，促進(jìn)區(qū)域不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)加快產(chǎn)業(yè)升級，不斷提升發(fā)展水平，形成6~7家具有較強市場競爭力的企業(yè)集團。鞏固河北不銹鋼碳素鋼復(fù)合管(000709,股吧)、山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管重組成果，積極推進(jìn)唐山渤海不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、太原不銹鋼碳素鋼復(fù)合管開展兼并重組，引導(dǎo)河北、江蘇等省內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)兼并重組。
按照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)“十二五”規(guī)劃的目標(biāo)，行業(yè)前十家產(chǎn)業(yè)集中度將由2010年的48.6%提高到2015年的60%左右。這意味著未來幾年內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)兼并重組將加速。
