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金融緊縮政策對不銹鋼復(fù)合管欄桿行業(yè)影響將逐漸彰顯
作者：admin 發(fā)布于：2013-7-22 8:15 Monday
| 中國人民銀行5月18日宣布，自5月19日起，金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個百分點(diǎn)，其他檔次利率相應(yīng)調(diào)整；自6月5日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。分析師表示，此舉對不銹鋼復(fù)合管欄桿上下游行業(yè)所產(chǎn)生的不良影響將逐漸彰顯。 本次調(diào)整是央行自07年起第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是自06年6月以來第八次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，調(diào)整以后，商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率達(dá)到11.5%；同時，本次調(diào)整也是央行在07年的第二次加息，調(diào)整以后，一年期存款基準(zhǔn)利率達(dá)到3.06%，一年期貸款基準(zhǔn)利率達(dá)到6.57%。 分析師表示，央行多次上調(diào)商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率，以及存貸款基準(zhǔn)利率，此舉對不銹鋼復(fù)合管欄桿上下游行業(yè)的影響將逐漸彰顯，不銹鋼復(fù)合管欄桿產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)投資將向優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，向大規(guī)模、具有高精尖產(chǎn)品的項目轉(zhuǎn)移?？紤]到國家在4月份頻繁出臺政策，對國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管欄桿出口進(jìn)行限制，預(yù)計在短期內(nèi)此舉將加大國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管欄桿行情的不確定性。 首先，由于不銹鋼復(fù)合管欄桿行業(yè)屬于投資大且回報周期長的行業(yè)，企業(yè)負(fù)債率相對較高，在固定資產(chǎn)和日常資產(chǎn)流動方面對銀行的依賴程度很大。加息將直接提高企業(yè)資金成本，增加財務(wù)費(fèi)用的支出。而一些資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，負(fù)債率較低的龍頭企業(yè)將在行業(yè)競爭中脫穎而出。 其次，加息對部分行業(yè)業(yè)務(wù)收入、成本和需求會產(chǎn)生一定的影響，如銀行、房地產(chǎn)、汽車、融資租賃的機(jī)械設(shè)備等，房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)的貨幣信貸緊縮后，將波及不銹鋼復(fù)合管欄桿下游相關(guān)行業(yè)，降低不銹鋼復(fù)合管欄桿總體需求。受影響最大的是以生產(chǎn)建筑不銹鋼復(fù)合管欄桿，如線材、螺紋鋼等低附加值不銹鋼復(fù)合管欄桿的不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)，而以生產(chǎn)高附加值、具有穩(wěn)定戰(zhàn)略客戶的龍頭企業(yè)受此影響較小。 另外，央行上調(diào)商業(yè)銀行的存貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，將對商業(yè)銀行超量放貸的行為起到較好的抑制性作用。目前，國家淘汰不銹鋼復(fù)合管欄桿行業(yè)落后產(chǎn)能的步伐正在加快，這一政策對于限制國內(nèi)中小型不銹鋼復(fù)合管欄桿企業(yè)產(chǎn)能的快速增長，提高國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管欄桿行業(yè)集中度將起到良好的輔助作用。 最后，國家在4月份相繼出臺了不銹鋼復(fù)合管欄桿出口退稅調(diào)整政策、不銹鋼復(fù)合管欄桿出口許可證制度，對國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管欄桿出口的管制程度也更加嚴(yán)格。在當(dāng)前國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管欄桿產(chǎn)能部分依靠出口進(jìn)行消化的現(xiàn)狀之下，一旦不銹鋼復(fù)合管欄桿出口數(shù)量出現(xiàn)下滑，國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管欄桿資源供應(yīng)量將急劇增長，對國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管欄桿市場將形成不小的沖擊。而在當(dāng)前這種局勢之下，國家頻繁動用利率杠桿，對不銹鋼復(fù)合管欄桿行業(yè)需求的抑制效益將逐漸顯現(xiàn)，因此，此舉在短期內(nèi)將國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管欄桿行情的走勢形成一大利空因素。 | |||
